印尼暫停煤炭出口，對中國煤價(jià)影響幾何？
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2021年最后一天，全球最大的煤炭出口國——印度尼西亞突然宣布，將于2022年1月1日-1月31日停止煤炭出口。并勒令全國所有港口把煤炭儲(chǔ)存起來，共本國發(fā)電廠和獨(dú)立發(fā)電商使用。至于何時(shí)能恢復(fù)出口。印尼能源部表示，必須等到印尼國內(nèi)發(fā)電廠的煤炭供應(yīng)全部滿足后，煤炭出口才將恢復(fù)正常。具體時(shí)間不得而知。
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我國月均進(jìn)口煤大約為2600萬噸，其中約75%都來自印尼，15%來自俄羅斯。而受到冬季寒冷天氣和暴雪的影響，俄羅斯煤炭外運(yùn)效率下降。如果1月份印尼煤不能進(jìn)入中國市場，那么本月全國進(jìn)口煤將降至1000萬噸以下。
作為全球最大動(dòng)力煤出口國、我國煤炭/動(dòng)力煤第一大進(jìn)口來源國，印尼此舉無疑會(huì)收緊全球煤炭供給市場。
作為我國煤炭/動(dòng)力煤第一大進(jìn)口來源國，2021年1~11月，我國進(jìn)口印尼動(dòng)力煤1.77億噸，同比增長54.4%，占進(jìn)口動(dòng)力煤總量的74.4%；總量上看，我國2021年1~11月累計(jì)進(jìn)口印尼煤1.78億噸，較去年同期增加6361萬噸。
據(jù)國盛證券煤炭團(tuán)隊(duì)分析師張津銘的測算，2021年，我國自印尼月均進(jìn)口動(dòng)力煤約1600萬噸，若印尼禁止煤炭出口，將影響我國動(dòng)力煤有效供應(yīng)的5.3%，且考慮到目前澳煤依然受限，其他國家進(jìn)口體量有限，因此短期內(nèi)該缺口難以通過其他國家進(jìn)行彌補(bǔ)，若印尼出口禁令長期持續(xù)或?qū)⒃斐晌覈鴦?dòng)力煤市場重回供需平衡甚至略偏緊局面。
同時(shí)，張津銘團(tuán)隊(duì)還提及，在目前國內(nèi)煤價(jià)跌幅較大，進(jìn)口煤價(jià)格開始小幅倒掛，國內(nèi)終端用戶和貿(mào)易商進(jìn)口煤采購熱情被極大限制的背景下，進(jìn)口煤數(shù)量的減少將對國內(nèi)煤炭市場形成較強(qiáng)支撐。來源：華爾街見聞
我國除了是煤炭主要的進(jìn)口國，也是主要的煤炭生產(chǎn)國，煤炭資源比較豐富。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國2021年前11個(gè)月生產(chǎn)原煤36.7億噸，同比增長4.2%；進(jìn)口煤炭2.9億噸，同比增長10.6%，占全部煤炭的比重僅7%，印尼煤所占比重則只有4%。
就目前來看，國內(nèi)動(dòng)力煤市場下游的庫存相對充足，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫存為1.66億噸，同比增加27%即3485萬噸。價(jià)格仍處于弱勢運(yùn)行，終端采購需求疲軟。盡管沿海省份的電廠煤炭存量有所下降，但仍處于3000萬噸以上的高位。
僅一個(gè)月的出口禁令，部分煤種可能在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)反彈，但隨著春節(jié)臨近，工業(yè)用電淡季到來，居民用電獨(dú)木難支，發(fā)電廠的日耗降低不可避免。
即便印尼出口禁令長期持續(xù)，國內(nèi)也必然會(huì)適當(dāng)調(diào)整供煤政策，或增加其他進(jìn)口國的占比。
能源緊張，是全人類在疫情下共同面臨的難題，在雙碳大背景下，中國的傳統(tǒng)能源占比正在逐漸降低。
所以，無論印尼的煤炭出口禁令，是一個(gè)月也好，長期也好，對我國的影響都是有限的，“煤超瘋”再難重現(xiàn)。
雖然許多國家都在致力清潔能源開發(fā)，倡導(dǎo)減少煤炭利用。但就目前來看，暫時(shí)還沒有哪個(gè)國家能徹底放棄燃燒煤炭。
尤其是，2021年席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，讓人印象深刻。如果不慎重對待，未來很容易被卡脖子。
回到投資市場。
盡管動(dòng)力煤價(jià)格已從10月1388元的高峰，降至857元，但仍處于歷史較高位置。
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